Le cours de l’or est en hausse de plus de 20% depuis le début de l’année sur le marché des matières premières et le cours du bitcoin est revenu à l’équilibre à la suite d’un fort rebond de son prix depuis le début du mois d’avril. Ces deux marchés suivent certaines corrélations identiques, en particulier une corrélation inversée avec la tendance de fond du dollar US sur le marché des changes. Pour certains, bitcoin serait devenu l’or numérique depuis le développement des ETFs BTC spot aux Etats-Unis.
Alors que le mouvement haussier de l’or semble s’essouffler à court terme, comment déterminer lequel des deux actifs va surperformer l’autre lors des prochaines semaines ?
1) Le ratio BTC/GOLD en baromètre décisif
L’analyse technique des marchés financiers rassemble de nombreux outils pour étudier la tendance et le momentum d’un actif financier. Elle permet aussi de faire des comparaisons entre les actifs financiers, en particulier entre deux marchés.
C’est l’outil ratio qui permet de déterminer si un actif surperforme ou sous-performe un autre actif. Le ratio consiste à créer la courbe d’une fraction mathématique entre un numérateur et un dénominateur, à l’image du ratio BTC/GOLD.
Si la tendance de ce ratio est haussière, alors c’est le numérateur (dans cet exemple c’est le BTC qui est le numérateur) qui est dans une phase de surperformance et le dénominateur (le GOLD dans cet exemple) qui est dans une phase de sous-performance. Le raisonnement est inversé si la tendance du ratio est baissière.
Le message de l’analyse technique appliqué actuellement au ratio BTC/GOLD est sans ambiguïté, avec une tendance de fond du ratio BTC/GOLD qui est haussière. Le graphique présenté ici expose les bougies japonaises en données hebdomadaires et un double support technique vient de relancer la hausse de ce ratio : un canal chartiste haussier et un le nuage du système ichimoku.
2) Le cycle haussier du bitcoin lié au halving du printemps 2024 se termine à la fin de l’année 2025
Selon le ratio BTC/GOLD, nous pouvons donc envisager une séquence de surperformance du cours du bitcoin vis-à-vis du cours de l’or ces prochaines semaines. Cette anticipation semble crédible au regard du fait que le cycle haussier du BTC lié au halving de l’année 2024 est encore loin d’être terminé. En effet, le cycle de 4 ans du bitcoin se termine toujours à la fin de l’année qui suit l’année du halving, c’est-à-dire à la fin de l’année 2025 pour notre cycle actuel.
3) L’or est en très fort surachat technique sur les graphiques de long terme
Sur le plan technique, les indicateurs de momentum mensuels montrent une situation de surachat extrême, ce qui peut paraître excessif, mais aucune divergence baissière n’est encore apparue.
Il faut donc rester attentif, mais ne pas encore tirer de conclusions hâtives de fin de cycle haussier. Au prix actuel, le GOLD est clairement en phase de haute maturité haussière et plus proche de la fin du cycle haussier que du début.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
Ce contenu s'adresse aux personnes familières avec les marchés financiers et les instruments financiers, et est fourni à titre informatif uniquement. L'idée présentée (y compris les commentaires de marché, données de marché et observations) ne constitue pas un produit de recherche de la part d'un département de recherche de Swissquote ou de ses affiliés. Ce matériel vise à mettre en lumière les mouvements du marché et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement, juridique ou fiscal. Si vous êtes un investisseur particulier ou si vous manquez d’expérience dans le trading de produits financiers complexes, il est recommandé de consulter un conseiller agréé avant toute décision financière.
Ce contenu n’a pas pour objectif de manipuler le marché ni d’encourager un comportement financier spécifique.
Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
Swissquote, ses employés et représentants ne sauraient en aucun cas être tenus responsables de tout dommage ou perte, directe ou indirecte, résultant de décisions prises sur la base de ce contenu.
L'utilisation de marques ou de noms commerciaux de tiers est uniquement à titre informatif et n’implique aucune approbation de la part de Swissquote, ni que le propriétaire de la marque a autorisé Swissquote à promouvoir ses produits ou services.
Swissquote est la marque commerciale regroupant les activités de Swissquote Bank Ltd (Suisse) régulée par la FINMA, Swissquote Capital Markets Limited régulée par la CySEC (Chypre), Swissquote Bank Europe SA (Luxembourg) régulée par la CSSF, Swissquote Ltd (Royaume-Uni) régulée par la FCA, Swissquote Financial Services (Malte) Ltd régulée par la MFSA, Swissquote MEA Ltd (Émirats arabes unis) régulée par la DFSA, Swissquote Pte Ltd (Singapour) régulée par la MAS, Swissquote Asia Limited (Hong Kong) licenciée par la SFC, et Swissquote South Africa (Pty) Ltd supervisée par la FSCA.
Les produits et services de Swissquote sont destinés uniquement aux personnes autorisées à les recevoir conformément au droit local.
Tout investissement comporte un risque. Le risque de perte en tradant ou en détenant des instruments financiers peut être important. La valeur des instruments financiers, y compris mais sans s’y limiter, actions, obligations, cryptomonnaies et autres actifs, peut fluctuer à la hausse comme à la baisse. Il existe un risque important de perte financière lors de l'achat, de la vente, du staking ou de l'investissement dans ces instruments. SQBE ne recommande aucun investissement, transaction ou stratégie en particulier.
Les CFD sont des instruments complexes comportant un risque élevé de perte rapide en raison de l'effet de levier. La grande majorité des comptes de clients de détail subissent des pertes en capital lors du trading de CFD. Vous devez vous assurer que vous comprenez le fonctionnement des CFD et que vous pouvez vous permettre de prendre un risque élevé de perte.
Les actifs numériques ne sont pas régulés dans la plupart des pays et les règles de protection des consommateurs peuvent ne pas s’appliquer. En tant qu'investissements hautement volatils et spéculatifs, ils ne conviennent pas aux investisseurs ayant une faible tolérance au risque. Assurez-vous de bien comprendre chaque actif numérique avant de trader.
Les cryptomonnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale dans certaines juridictions et sont soumises à des incertitudes réglementaires.
L'utilisation de systèmes basés sur Internet peut entraîner des risques importants, notamment, mais sans s’y limiter, la fraude, les cyberattaques, les pannes de réseau et de communication, ainsi que le vol d’identité et les attaques de phishing liées aux crypto-actifs.
Alors que le mouvement haussier de l’or semble s’essouffler à court terme, comment déterminer lequel des deux actifs va surperformer l’autre lors des prochaines semaines ?
1) Le ratio BTC/GOLD en baromètre décisif
L’analyse technique des marchés financiers rassemble de nombreux outils pour étudier la tendance et le momentum d’un actif financier. Elle permet aussi de faire des comparaisons entre les actifs financiers, en particulier entre deux marchés.
C’est l’outil ratio qui permet de déterminer si un actif surperforme ou sous-performe un autre actif. Le ratio consiste à créer la courbe d’une fraction mathématique entre un numérateur et un dénominateur, à l’image du ratio BTC/GOLD.
Si la tendance de ce ratio est haussière, alors c’est le numérateur (dans cet exemple c’est le BTC qui est le numérateur) qui est dans une phase de surperformance et le dénominateur (le GOLD dans cet exemple) qui est dans une phase de sous-performance. Le raisonnement est inversé si la tendance du ratio est baissière.
Le message de l’analyse technique appliqué actuellement au ratio BTC/GOLD est sans ambiguïté, avec une tendance de fond du ratio BTC/GOLD qui est haussière. Le graphique présenté ici expose les bougies japonaises en données hebdomadaires et un double support technique vient de relancer la hausse de ce ratio : un canal chartiste haussier et un le nuage du système ichimoku.
2) Le cycle haussier du bitcoin lié au halving du printemps 2024 se termine à la fin de l’année 2025
Selon le ratio BTC/GOLD, nous pouvons donc envisager une séquence de surperformance du cours du bitcoin vis-à-vis du cours de l’or ces prochaines semaines. Cette anticipation semble crédible au regard du fait que le cycle haussier du BTC lié au halving de l’année 2024 est encore loin d’être terminé. En effet, le cycle de 4 ans du bitcoin se termine toujours à la fin de l’année qui suit l’année du halving, c’est-à-dire à la fin de l’année 2025 pour notre cycle actuel.
3) L’or est en très fort surachat technique sur les graphiques de long terme
Sur le plan technique, les indicateurs de momentum mensuels montrent une situation de surachat extrême, ce qui peut paraître excessif, mais aucune divergence baissière n’est encore apparue.
Il faut donc rester attentif, mais ne pas encore tirer de conclusions hâtives de fin de cycle haussier. Au prix actuel, le GOLD est clairement en phase de haute maturité haussière et plus proche de la fin du cycle haussier que du début.
AVERTISSEMENT GÉNÉRAL :
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Swissquote ne garantit en aucun cas la qualité, l’exactitude, l’exhaustivité ou l’absence de violation de ce contenu. Les opinions exprimées sont celles du consultant et sont fournies à des fins éducatives uniquement. Toute information liée à un produit ou un marché ne doit pas être interprétée comme une recommandation d'une stratégie d’investissement ou d’une transaction. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.
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This content is written by Vincent Ganne for Swissquote.
This content is intended for individuals who are familiar with financial markets and instruments and is for information purposes only and does not constitute investment, legal or tax advice.
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Clause de non-responsabilité
Les informations et les publications ne sont pas destinées à être, et ne constituent pas, des conseils ou des recommandations en matière de finance, d'investissement, de trading ou d'autres types de conseils fournis ou approuvés par TradingView. Pour en savoir plus, consultez les Conditions d'utilisation.
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