Facteur Fulmer H
Qu'est-ce que le facteur H de Fulmer ?
Le facteur H de Fulmer est un autre modèle bien connu de prédiction de la faillite, développé sur la base de l'analyse de 40 ratios financiers pour 60 entreprises (30 en faillite et 30 non en faillite). Il définit une équation de régression permettant de diagnostiquer le risque de faillite.
Il convient de noter qu'il s'agit d'un modèle probabiliste, de sorte que les classifications ne seront pas exactes à 100 %. Ceci étant dit, le modèle peut certainement être utilisé comme un guide pour comprendre quelles actions peuvent être plus sûres et lesquelles peuvent être plus risquées.
Formule :
Facteur H = 5,528 * X1 + 0,212 * X2 + 0,73 * X3 + 1,27 * X4 - 0,12 * X5 + 2,335 * X6 + 0,575 * X7 + 1,083 * X8 + 0,894 * X9 - 6,075
Définitions :
- X1 = Bénéfices non distribués moyens / Actif total moyen
- X2 = Revenus / Actif total moyen
- X3 = EBIT / Fonds propres totaux
- X4 = Flux de trésorerie d'exploitation / Dette totale moyenne
- X5 = Dette totale moyenne / Fonds propres totaux
- X6 = Total des dettes à court terme / Actif total moyen
- X7 = log (Actifs corporels moyens)
- X8 = Fonds de roulement moyen / Dette totale moyenne
- X9 = log (EBIT) / Charges d'intérêt
Que signifie le facteur Fulmer H ?
Si la valeur de ce ratio est inférieure à 0, l'entreprise analysée peut être classée comme une entreprise ayant des difficultés financières, voire proche de la faillite. Si la valeur de ce ratio est supérieure à 0, l'entreprise est considérée comme stable.